美國哈佛大學教授帕利普

A. 帕利普體系在國外常見嗎

常見。帕利普體系是美國哈佛大學教授帕利普對杜邦財務分析體系進行了變形、補充而發展起來的，在國外常見。其乎告將財務分析體系中的常用的財務比孝穗率被分為四大類：償債能力比率、盈利比率、資產管理效率巧頃卜比率、現金流量比率。

B. 帕利普財務分析法的優點和缺點

帕利普財務分析體系是美國哈佛大學教授帕利普(Palepu)對杜邦財務分析體系進行了變形、補充而發展起來的。帕利普在其《企業分析與評價》一書中，將財務分析體系中的常用的財務比率一般被分為四大類：償債能力比率、盈利比率、資產管理效率比率、現金流量比率。帕利普財務分析的原理是將某一個要分析的指標層層展開，這樣便可探究財務指標發生變化的根本原因。
(一)可持續增長率——統一財務比率

從長遠看企業的價值取決於企業的盈利和增長能力。這兩項能力又取決於其產品市場戰略和資本市場戰略；而產品市場戰略包括企業的經營戰略和投資戰略，資本市場戰略又包括融資戰略和股利政策。財務分析的目的就是評價企業在經營管理、投資管理、融資戰略和股利政策四個領域的管理效果。可持續增長率是企業在保持利潤能力和財務政策不變的情況下能夠達到的增長比率，它取決於凈資產收益率和股利政策。因此，可持續增長率將企業的各種財務比率統一起來，以評估企業的增長戰略是否可持續。
(二)分析利潤動因——分解凈資產收益率

企業的凈資產收益率受兩個因素的影響：企業利用資產的有效性、與股東的投資相比企業的資產基礎有多大。

凈資產收益率=資產收益率×財務杠桿

為了更直觀地了解利潤的動因，我們將凈資產收益率進一步分解為：

凈資產收益率=凈利潤率×資產周轉率×財務杠桿

此分解後的公式表明：影響企業凈利潤的動因是凈利潤率、資產鋒扒周轉率和財務杠桿作用。

(三)評估經營管理——分解凈利潤率

凈利潤率表明企業經營活動的盈利能力，因此，對凈利潤率進行分解能夠評估企業的經營管理效率。常用的分析工具是共同尺度損益表，即該表中的所有項目都用一個銷售收入比率表示。共同尺度損益表可用於企業一段時間損益表各項目的縱向比較，也可用於行業內企業間的橫向比較。通過分析共同尺度損益表，我們可以了解企業的毛利率與其競爭戰略的關系、變動的主要原因、期間費用率與其競爭關系、變動的原因、企業的經營管理的效率等。

(四)評估投資管理——分解資產周轉率

對資產周轉率的詳細分析可評估企業投資管理的效率。資產管理分為：流動資金管理和長期資產管理。流動資金管理分析的重點在應收賬款、存貨和應付賬款。評估資產管理效率的主要財務指標有：資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、應付賬款扮逗周轉率、固定資產周轉率、營運資金周轉率。通過分析這些財務指標可評估企業的投資管理效果。

(五)評估財務管理——檢驗財務杠桿的作用

財務杠桿使企業擁有大於其產權的資產基礎，即企業通過借款和一些不計息債務等來增加資本。只要債務的成本低於資產收益率，財務杠桿就可以提高企業的凈資產收益率，但同時財務杠桿也加大了企業的風險。評估企業財務杠桿風險程度的財務指標有：流動比率、速銀缺昌動比率、超速動比率和營業現金流動比率等流動性比率以及資產負債比可持續增長率統一財務比率框架率、有形凈值負債率和利息保障倍數等長期償債比率。

C. 五糧液財務分析論文

五糧液財務分析論文

導語：財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，採用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。以下是我整理五糧液財務分析論文的資料，歡迎閱讀參考。

一、論文選題的目的和意義

（一）選題目的

近年來，財務分析在企業財務管理中越來越受到重視。杜邦分析法作為企業運用的一種主要財務分析方法，對企業分析其盈利能力、償債能力、營運能力等方面提供了主要數據。因此，本文將以五糧液股份有限公司財務報表為基礎，通過一定的財務技術分析方法，解讀並得出企業發展中存在的問題。並提出合理的改進建議。

（二）研究意義

通過上市公司財務報表的戰略分析，投資者可以了解其未來財務狀況和投資風險，為投資者提供對決策有利的信息，本文通過運用杜邦分析法對上市公司五糧液股份有限公司財務狀況和經營情況進行分析，並藉以對五糧液經濟效益優劣做出合理的評價，幫助實現企業價值最大化的財務世櫻管理目標。

二、國內外關於杜邦分析法的研究現狀和發展趨勢

（一）國外研究現狀

杜邦分析法最初是在1919年由美國杜邦公司的財務經理唐納森布朗創造出來的，因此稱之為杜邦財務分析體系。在這一時期，凈資產收益率最大化是公司普遍追求和實現的目標。因此，原始的杜邦模型是以凈資產收益率為核心的。

美國哈佛大學教授帕里普對杜邦財務分析體系進行了變形，補充而發展起來的財務體系稱為「帕里普財務分析體系」帕里普在其《企業分析與評價》一書中，將財務分析體系中的常用財務比率一般被分為四大類：償債能力比率，盈利比率，資產管理效率比率，現金流量比率。帕里普財務分析的原理是將某一個要分析的指標層層展開，這樣便可探究財務指標發生變化的根本原因。

根據這一體系：

可持續增長率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×（1-股利支付率）

這種分析方法在其原來基礎上考慮了股利支付率這一因素，但並未取得任何突破性發展。

美國波士頓大學滋維博迪(Zvi Bodie)教授、加利福尼亞大學亞歷克斯凱恩(Alex Kane）教授和波士頓學院艾倫．J馬庫斯(AlanJ．Marcus)教授在《投資學》（英文原書第9版）中提出了將稅收、利息費用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型體系。

凈資產收益率=（凈利潤/稅前利潤）×（稅前利潤/息稅前利潤）×（息稅前利潤/銷售收入）×（銷售收入/平均總資產）×(平均總資產/平均所有者權祥塵益)

將五因素杜邦模型分解可得到：

權益凈利率=(1-稅收負擔率)×(1-利息負擔率)×銷售報酬率×資產周轉率×權益乘數

稅收負擔率=所得稅額／稅前利潤

利息負擔率=利息額／息稅前利潤

銷售報酬率=息稅前利潤／銷售收人

資產周轉率=銷售收入／平均資產總額

權益乘數=平均資產總額／平均所有者權益總額

從上述的分析中可以看出，五因素杜邦模型分析體系中權益凈利率是由稅收負擔率、利息負擔率、銷售報酬率、資產周轉率和權益乘數(或資產負債率)五個因素來決定的。該模型通過稅收負擔這個單獨的因素較直接地反映企業所得稅變化對權益凈利率的影響程度並將分析得重點集中在財務費用指標上。財務費用指標與資本結構的合理性有著直接的聯系。資本結構合理的標志是在企業資金需要量一定的情況下企業價值最大而資金成本最低，因此，利息費用的高低及其對企業利潤的影響作為反映企業資本結構是否合理的「預報器」，告誡理財者對資本結構進行優化研究，最終實現降低財務費用和風險，增加企業利潤的目的。

（二）國內研究現狀

國內對於杜邦分析的研究起步比較晚，縱觀現今，可以看出國內對於杜邦分析法的研究成果比不是很多。他們的研究主要集中在對於杜邦分析法中的不足和改進，並對於這些不足和改進提出建議和解決方法。

總體上看，雖然國內對於杜邦分析謹返禪法的研究發展迅速，但研究成果仍未形成系統的理論體系；並且研究范圍比較狹窄，正是因為如此，很多學者也開始從不同角度深入了解杜邦分析，對於杜邦分析給企業能帶來什麼好處？杜邦分析法是如何脫穎而出？杜邦分析和企業的財務狀況又有何淵源？…帶著一些問題去探究杜邦分析法。

楊妍瓏《淺議杜邦分析法和因素分析法在財務管理中的應用》 （2010年），一文中以杜邦分析法和因素分析法為例介紹其在企業財務管理中的實際應用。

余宏奇（2011）針對上市公司最早提出以每股收益為核心指標對杜邦財務分析體系加以改造和運用，並在此基礎上引入了現金流量指標，從而使改造後的體系能夠提供更加准確有效的財務信息以更好的服務與上市公司的綜合財務評價。

柳春濤在《杜邦分析法的局限性及改進建議》（2012年）中。從杜邦分析法在具體應用中存在的局限性入手,對杜邦分析法從目標定位和體系構建兩方面提出改進建議,並對改進前後的杜邦分析法做了比較。

（三）國內外發展趨勢

從以上國內外學者對於杜邦分析體系的研究可以看出，大部分學者都是對杜邦體系進行的某一方面或局部的改進，沒有涉及對杜邦分析法的深入系統的改進。目前，隨著經濟的迅速發展，可持續發展作為企業的一種發展目標和戰略思想已經被人們普遍接受，作為衡量企業可持續發展的指標——可持續增長率對於企業健康成長的指導作用是十分重要的，因此，從可持續增長率的角度對杜邦分析體系進行全面系統的改進，將會對企業的可持續發展具有重要的指導作用。

三、論文的主要內容、研究方法

(一)研究的主要內容

介紹五糧液股份有限公司的概況，通過相關信息的披露，運用相關財務指標分析五糧液的整體營運狀況，從而解析該企業採取的經營策略，做出正確的評價。幫助投資者了解上市公司的財務狀況和投資風險以及企業發展中存在的問題，為投資者提供決策有用的信息，並提出合理的改進建議。

緒論

1.1 研究背景及研究意義

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意義

1.2 研究回顧

1.2.1 國外研究現狀

1.2.2 國內研究現狀

1.3 研究思路及方法

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

2.財務報表綜合分析法——杜邦分析法

2.1杜邦分析法的概念

2.2杜邦分析法的特點

2.3杜邦分析法的作用

3.五糧液集團股份有限公司公司簡介及財務情況

3.1五糧液資產負債表相關數據

3.2五糧液利潤表相關數據

4.基於杜邦分析法對五糧液財務報表分析

4.1凈資產收益率分析

4.2權益乘數分析

4.3總資產凈利率分析

4.4總資產周轉率分析

4.5凈利潤分析

5.五糧液股份有限公司實例分析得出的問題及其改進建議

5.1五糧液財務存在的問題及原因

5.2對存在問題的改進措施

6.結論

(二)擬採用的研究方法

1.文獻分析法。

2.案例分析法。

3.綜合分析法。

四、論文工作進度安排

第一階段：選題、定題階段，及任務書的下達；（xx-11-15—xx-12-15）；

第二階段：搜集資料、形成論文提綱、撰寫開題報告（xx-12-16—xx-03-05）；

第三階段：撰寫論文，中期檢查（xx-03-05—xx-05-05）；

第四階段：論文的評閱及答辯工作（xx-05-05—xx-06-05）；

第五階段：畢業論文資料的整理歸檔（xx-6-05—xx-6-10）。

五糧液股票代碼（000858）國有獨資，深交所，

杜邦分析法(DuPont Analysis)是利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業的財務狀況。具體來說，它是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的'一種經典方法。其基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助於深入分析比較企業經營業績。由於這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

杜邦分析法的的基本思路

1、權益凈利率，也稱權益報酬率，是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統的核心。它是企業凈利潤與平均凈資產的比率，反映所有者權益所獲報酬的水平

2、資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產凈利率又取決於銷售凈利率和總資產周轉率的高低。總資產周轉率是反映總資產的周轉速度。對資產周轉率的分析，需要對影響資產周轉的各因素進行分析，以判明影響公司資產周轉的主要問題在哪裡。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產周轉率的必要條件和途徑。

3、權益乘數表示企業的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度。資產負債率高，權益乘數就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高;反之，資產負債率低，權益乘數就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低

五、論文主要文獻

1. 張先冶 陳友邦.--7版.財務分析.東北財經大學出版社.2014.2.

2. 單潔敏.上市公司財務報表分析，復旦大學出版社，2005.（3）

3. 十五年五糧液酒隆重上市拉開打造中國奢侈品牌帷幕[J].商業文化，2007；

4. 陳友清.財務報表分析的現狀及其發展研究[D].中南林學院，2004；

5. 石英.淺談現金流量表的重要性[J]，財會研究，1995.5；

6. 鄧家姝. 杜邦財務分析體系的不足及改進. 財務研究，2010(12).

7. 閻達五.企業會計指南[Z]（1）.北京：經濟管理出版社，2001.11:

8. 孫旭東.戰略選擇決定未來 五糧液專業化和多元化投資分析[J]會計師，2005，（01）

9. 李華俊. 杜邦財務分析法及應用實例. 會計之友，2009（09）.

10. Krishna Palepu:Winning in Emerging Markets,Harvard Business School Publishing Company,2010（贏在新興市場，哈佛商學院出版公司）

11. 李玉周.上市公司財務報表分析研究[D].中國優秀博碩士學位論文全文資料庫（碩士），2003，（03）.

12. 劉芳芳. 現代企業財務管理. 經濟科學出版社, 2010(01).

13. 林秋姝. 帕利普財務分析體系在企業中的應用. 財務與會計導刊，2010（12）.

14. 張翠林. 杜邦財務分析法及具體應用. 國際金融研究，2009（08）.

15. 楊忠蓮，財務報表分析應注意的問題[J].財會月刊，2002，（12）

16. 鄭秀清. 杜邦財務分析體系. 經濟縱橫，2011(03).

17. 李良.談談財務報表分析[J].黑龍江金融，2005，（04）

18. 常力.企業現金流量分析探討[J].財會通訊（理財版），2008

19. 韓素奎，孫岩峰.上市公司財務報表分析綜合案例——五糧液股份有限公司財務報表分析[J].華商，2007，（26）

20.余宏奇. 淺議杜邦財務分析體系在上市公司的改造與運用. 會計之友,2012(01).

;

D. 帕利普財務分析體系的介紹

帕利普財務分析體系是美國哈佛大學教授帕利普對杜邦財務分析體系進老改行了變形、補侍改判充而發展起來的殲亮。

E. 杜邦分析體系的研究現狀

（一）國外的研究
在實務中,杜邦財務分析體系運用較廣泛，但國外學者在理論上對其進行深入探討研究的並不多，對其進行改進、完善的理論和實證研究則更少。可持續增長率的概念首先由哈佛大學教授Palepu(2001)於《企業分析與評價》一書中提出。Palepu將可持續增長率作為杜邦財務分析體系的核心指標，並對這一指標進行層層分解，從而對原有體系進行了變形和補充，構建了Palepu財務分析體系。但這種財務分析方法仍然局限於傳統杜邦財務分析體系，僅考慮了「股利支付率」這一因素，並未取得實質性突破。
另外，美國加州大學Alex Kane教授， 波士頓大學Zvi Bodie教授和Alan J．Marcus教授(2003)在《投資學精要》一書中提出了杜邦財務分析體系的「五因素「分析，書中攔卜認為傳統的杜邦財務分析體系中的銷售凈利率指標應進一步細分為利息負擔率、稅收負擔率和銷售報酬率三個指標連乘的形式。杠桿作用的重要地位在整個評價體系得以強調。
以上對杜邦體系的進一步研究都在一定程度上彌補了傳統的杜段歷邦財務分析體系的缺陷，但仍遠遠未到達完善。因為其分析內容都局限於資產負債表和利潤表，並未涉及現金流量表，也未考慮考慮到上市公司的特殊屬性。
近年來，隨著經濟與環境的發展變化和人們對企業目標認識的進一步升華，許多人對杜邦分析法進行了變形，補充，使其不斷完善與發展，最著名的是美國哈佛大學的教授帕利普在其所著的《企業分析與評價》中，對杜邦分析體系進行了改善，使該體系得到了進一步的發展。

（二）國內的研究
我國並沒有完善的杜邦分析體系，只是在1995年財政部發布了一系列的財務評價指標來評價企業財務狀況，主要有銷售利潤率、總資產報酬率、資本收益率、資本保值增值率、資產負債率、流動比率、應收賬款周轉率、社會貢獻率和社會積累率等，但都是孤立的，並沒有形成一種體系。因此主要是引進借鑒國外的杜邦分析體系。近年來，甘肅政法學院的鄧家姝教授在其所著的《杜邦財務分析體系的不足及改進》中，根據我國的不同國情，對杜邦財務分析體系進行了改進，以便更好的為我國的上市公司服務。
國內學者對杜邦財務分析方法的研究成果並不在多數，此類論文一般都是先分析其局限性，提出改進的措施。
余宏奇(1999)針對上市公司最早提出以每股收益為核心指標對杜邦財務分析體系加以改造和運用[i]，並在此基礎上引入了現金流量指標，從而使改造後的體系能夠提供更加准確、有效的財務信息以更好的服務於上市公司的綜合財務評價。孫鳳、李靜(2007)、王楨、李明偉(2009)也都以每股收益為核心指標，引入每股凈資產及現金流量指標，對杜邦財務分析體系在上市公司運用的改進問題進行了初步探討。
喬建平（2009）在《論財務體系的改進》中，提出了以每股收益為核心的改握衡搜進的綜合財務分析法。新的綜合財務分析體系引入了「經濟利潤」的原理，按照企業活動的不同類型把資產負債表和利潤表進行了調整，把資產分為經營資產和金融資產，把負債分為經營負債和金融負債，以及經營活動損益和金融活動損益等，突出經營活動對企業業績的重大影響。
何秋璐（2009）在《我國上市公司杜邦財務分析理論研究》中嘗試以每股收益作為核心指標，並通過每股收益與每股凈資產及凈資產收益率之間的等式關系進一步構建財務分析體系[ii]，在凈資產收益率下保留原有體系結構而在每股凈資產下則融入了現金流量的指標，從而在體系中納入了資產負債表、利潤表、現金流量表的數據。

F. 杜邦分析體系和帕利普財務分析體系有哪些聯系和區別

一、帕利普財務分析體系是美國哈佛大學教授帕利普對杜邦財務分析體系進行了變形、
補充而發展起來的。帕利普在其《企業分析與評價》一書中，將財務分析體系中的
常用的財務比率一般被分為四大類：償債能力比率、盈利比率、資產管理效率比
率、現金流量比率。帕利普財務分析的原理是將某一個要分析的指標層層展開，這
樣便可探究財務指標發散臘生變化的根本原因。
二、杜邦財務分析評價體系是由美國杜邦公司創造的財務分析方法（The Du Pont
System）。拿缺杜邦財務分析評價體系以權益凈利率為核心，它是所有比率中綜合性最強、沖敏滑最具有
代表性的一個指標。進而將權益凈利率進行分解銷售凈利率、資產周轉率和權益成
數，分解之後，可以衡量權益凈利率這一項綜合性指標發生升降變化的具體原因。

G. 財務專業的論文開題報告

篇一：
一、本課題研究的背景和意義
當前，在全球經濟一體化的大時代背景下，美國作為世界經濟的核心，美國經濟對於世界整體經濟來說影響是重大的。而中國作為的發展中國家，在全球金融危機的背景下，中國不凳簡伍可能在危機中獨善其身。國際金融危機對於中國資本市場，乃至實體經濟的影響是深遠的。
21世紀財務管理的環境變化及其對財務管理的要求對於財務管理的環境變化，可從宏觀和微觀環境兩個方面分析。從宏觀環境來看，主要表現在經濟全球化浪潮勢不可擋，知識經濟方興未艾，信息技術、通信技術與電子商務的蓬勃發展等。從微觀環境分析，表現為公司內部的機構重組，公司之間的購並與重組，虛擬公司的興起等。而每一方面都對企業財務管理觀念提出了挑戰。
二、國內外研究現狀和發展趨勢
面對經濟全球化的浪潮、知識經濟與電子商務的沖擊，我國企業財務管理的理論與方法已經明顯不能完全適應21世紀財務管理的環境變遷，在指導企業的財務管理實務方面捉襟見肘。主要表現在以下幾個方面：
1.當代財務棗或管理的理論基礎是建立在工業經濟、以有形資產管理為主的基礎咐雹上，而目前全球正大步跨向知識經濟時代，企業的無形資產比重逐步上升，有的高科技企業無形資產的價值已大大超過有形資產的價值。
2.當代財務管理的手段落後，隨著通訊技術和信息技術的發展，網路財務勢在必行。
3.當代財務管理中的風險管理范圍狹窄，僅限於財務風險，而對於風險投資的管理很少論及。
4.現行財務制度呆板，激勵與約束機制不對等、不相容。
5.現行財務評價體系主要限於可用貨幣計量的財務指標，而對企業的人力資源、知識資產等缺乏適當的指標加以考核評價。
三、本課題研究的主要內容和方法
研究的主要內容：
一、什麼是財務風險
二、企業財務風險的表現形式
(一) 資本結構不合理
(二) 投資缺乏科學性
(三) 資金回收策略不當
(四) 收益分配政策不規范
三、中國企業財務風險形成的原因分析
(一) 企業的理財活動尚未與不斷變化的外部經濟環境相適應
(二) 企業內部財務關系混亂,決策缺乏科學性
(三) 內部財務監控機制不健全
(四) 企業理財人員素質不高,缺乏風險意識
四、企業財務風險管理措施
(一) 提高財務決策水平，建立財務預警系統
(二) 加強企業財務風險控制
(三) 建設財務風險制度文化,增強風險防範意識
(四) 完善風險管理機構,健全內部控制制度
(五) 理順企業內部財務關系,做到責、權、利相統一
研究的方法：
1.文獻研究法：通過調查文獻獲得對本課題相關的資料，從而全面地、正確地了解掌握本課題所研究的問題。
2. 歸納整理法：在材料的處理上，首先確定了哪些材料對於本課題的研究有用，並將其集中整理;哪些材料是多餘的，對其進行篩選。
3.對比分析法：對於同一問題的研究，別人的觀點可能不一致，在論文的寫作過程中，要汲取別人的一些對自己來說有用的東西，在這過程中，要對比分析一下，哪些地方合理，哪些地方存在差異，以便自己在獲取資料時提供方便。
4.求同思維法：我們應該對別人的研究成果持一種認同的態度，站在他們研究的立場上去體味他們的成果，學習他們的一些觀察問題和思考問題的方法，在此基礎上增加對沈從文及其作品的理解。
5.求異思維法：認真領悟別人的觀點，但不要被別的觀點所束縛。運用發散性思維，努力在文章中或別人的評論中發現新的東西，並及時加以總結。
四、本課題主要查閱的文獻和資料
[1]顧曉安.企業財務預警系統的構建[J].財經論叢，2000，(7).
[2]朱望生.論企業財務風險[J].會計學會，2002，(10).
[3]黃錦亮，白帆.論財務風險管理的基本框架[J].財會研究，2004，(6).
[4]鍾言.財務風險防「四高」 [N].中國經濟時報,2005-11-29.
[5]朱然.現代企業財務風險的成因及防範[J].經濟師,2005,(4).
[6]王小惠.企業財務風險的成因及其防範[J].經濟師,2006,(3).
[7] ChenNianDong. Shallow discussion enterprise financial failure the establishment of early warning system [J]. Forest accounting and accounting, 2000, (9).
[8] LiuQiuPing. Strengthen enterprise financial risk management [J]. Building management modernization, 2003, (2).
[9] strict really red. Our country enterprise financial risk the causes and prevention [J]. Journal of jiangxi university of finance and economics, 2001, (4).
篇二：
一、 本課題的研究目的和意義研究目的：
通過對山東恆豐礦業集團有限公司財務報告等會計資料的分析， 可以了解企業資產的流動性、負債水平以及償還債務的能力，從而評價企業的財 務狀況和經營風險，為企業經營管理者、投資者和債權人提供財務信息; 通過對山東恆豐礦業集團有限公司的年報及其他相關資料的分析，可以了解 到企業資產的保值和增值情況，分析企業資產的利用效率、管理水平、資金周轉 情況、現金流量情況等，為評價企業的經營管理水平提供依據。
通過對山東恆豐礦業集團有限公司的年報及其他相關資料的分析，可以判斷 出企業的獲利能力。企業要生存和發展必須要爭取獲得較高的利潤，這樣才能在 競爭中立於不敗之地，獲利能力強，可以提高企業償還債務的能力，提高企業的 信譽。
通過對山東恆豐礦業集團有限公司的年報及其他相關資料的分析，可以判斷 出企業的發展趨勢，預測企業的經營前景，從而為企業經營管理者和投資者進行 經營決策和投資決策提供重要依據，避免決策失誤，給企業帶來重大經濟損失。
研究意義：通過對山東恆豐礦業集團有限公司財務報告等會計資料的分析， 可以判斷企業財務實力的大小，經營是否健全。如：可以了解企業資金構成比例 是否合理，佔用及來源是否平衡，銷售和利潤計劃的執行情況如何，整個企業的 經營活動是否能按計劃、有秩序的進行。
通過對山東恆豐礦業集團有限公司財務報告等會計資料的分析，可以為經營 管理者制定各種決策提供有用的信息。對恆豐礦業集團已取得的成就的評價，對 存在問題及其原因的分析，直接影響到預測的正確性，從而影響到決策的正確性 以及所採取的措施是否合理。為了使決策合理，措施有效，就須藉助於財務分析 提供的數據資料。
通過財務分析可以評價企業的經營效益，實行有效的管理，挖掘內部潛力， 提高經濟效益。
比如在與國內外企業的對比分析中，不僅可以找出本企業的差距， 以改進企業經營管理，更重要的是通過分析，研究企業取得的某項成果的原因， 了解企業還有哪些潛力，以進一步加以利用，促進經濟效益的提高。
本文提出的建議和措施針對性較強，對山東恆豐礦業集團有限公司有較強的 實踐意義，對存在類似問題的企業也有一定的借鑒意義。
二、 本課題的主要研究內容(提綱)1.
引言 1.1 問題的提出 1.2 國內外研究現狀 1.3 研究內容及框架 1.4 研究思路與方法 2.財務分析相關理論概述 2.1 財務分析的內涵 2.2 財務分析的種類 2.2 財務分析的目的和作用 2.2 財務分析的基本方法 3.
山東恆豐礦業集團有限公司企業概況及財務管理現狀 3.1 山東恆豐礦業集團有限公司企業概況 3.2 山東恆豐礦業集團有限公司財務管理現狀 4.山東恆豐礦業集團有限公司財務指標分析 4.1 償債能力分析 4.2 營運能力分析 4.3 盈利能力分析 4.4 山東恆豐礦業集團有限公司杜邦分析 5.山東恆豐礦業集團有限公司存在主要問題及原因 5.1 生產運營成本高，預算執行不順暢 5.2 財務管理體制不完善 5.3 財務風險意識薄弱 5.4 財務分析人員素質不高 6.
針對山東恆豐礦業集團有限公司存在問題提出的改進建議 6.1 推行全面預算管理，優化配置財務資源 6.2 建立健全財務風險控制機制，加快財務信息化建設 6.3 選擇適應性風險管理政策，有效化解風險、降低風險損失 6.4 提高財務人員綜合素質 7.結論 7.1 前景展望 7.2 研究的局限性
三、 文獻綜述(國內外研究情況及其發展)國外研究現狀
西方財務報表分析的起源，開始於 19 世紀末至 20 世紀初期。隨著經濟的快 速發展，資本主義大規模生產的出現，企業的融資需求大幅上升。在這種情況下， 銀行的地位和作用逐漸增強。
金融機構為了了解借款企業的財務結構和經營業績， 要求企業提交財務報表作為貸款決策的依據。
1919 年，美國杜邦公司的財務經理唐納德森創造性地發明了杜邦財務分析體 系(The Du PontSystem)，則大大擴大了投資報酬率的使用，並通過對它的分析實 現對企業的財務綜合分析。
特魯伯德委員會於 1973 年 10 月發表的題為《財務報表的目標》的研究報告， 提出財務報表的基本目標是向有關使用者提供據以進行經濟決策的信息。該報告 受到美國財務會計准則委員會的高度重視，並視為該委員會概念框架研究項目的 開始。
國際會計准則委員會也在 1989 年參考美國財務會計概念公告制定了 《編制和 呈報財務報表的結構》 ，該結構研究了財務報告的目標、財務信息的質量特徵、財 務報表要素的定義、確認和計量以及資本和資本保全概念，指導以後具體會計准 則的制定和以前具體會計准則的修訂。
美國財務會計准則委員會於 1978 年 11 月發布的第一份概念公告 SFAC No.1《企業編制財務報告的目標》,就是以目標為內容,迄今已發表 7 份公告,形成 了現行的美國財務會計概念框架。
國際會計准則委員會在 1992 年要求以現金流量表代替財務狀況變動表， 而且 美國的實證研究表明，在評價企業償債能力和預測財務失敗中，的比率是現 金流量/負債總額。
美國哈佛大學教授帕利普(Palepu)(1998)等在其所著的《經營分析與評價》 一書中，將財務分析體系中的常用的財務比率一般分為四大類：償債能力比率、 盈利比率、資產管理效率比率、現金流量比率。
目前，國外使用較多的企業績效評價體系為哈佛大學羅伯特.卡普蘭教授 (RobertKaplan)與復興方案公司大衛.諾頓總裁(David Norton) (1992)提出 的平衡計分卡，平衡計分卡提出應從財務、客戶、內部經營過程、學習與成長四 個方面對企業績效進行評價，實現了財務指標與非財務指標的結合;同時平衡計 分卡還強調將企業戰略和整套評價手段相聯系，將戰略、過程和管理人員聯系在 一起，提供一種綜合的計劃與控制系統，每個企業都應該建立針對本企業的平衡 計分卡。
國內研究現狀
我國採用的上市公司財務分析指標體系很大程度上是借鑒了西方特別是美 國的財務分析體系。進入 90 年代以後，一些企業、相關政府部門、經濟學者及財 會工作者開始在這方面進行積極的探索，並圍繞著財務分析設置了一些方便企業 考核的指標體系
我國財政部於 1993 年出台了《企業財務通則》 ，設計出一套財務業績評價指 標體系，規定企業業績評價體系由 8 項指標組成，分別從償債能力、營運能力和 獲利能力方面對企業的經營業績進行全面、綜合的評價。
1995 年，財政部又制定了《企業經濟效益評價指標體系(試行)，企業業績 》 評價指標增為 10 項， 每項指標都設定相應權重，同時首次對企業的社會貢獻能力 進行評價。
1997 年，國家統計局、國家計委和國家經貿委對工業經濟效益評價體系再次 作出調整，採用總資產貢獻率、資本保值增值率、資產負債率、流動資產周轉率、 成本費用利潤率、全員勞動生產率和產品銷售率 7 項指標，並根據前述各項指標 在綜合經濟效益中 2002 年 2 月 22 日， 財政部等五部委聯合印發了 《企業效績操作細則 (修訂)。
》 修訂後的評價標准提高了對企業償債能力和發展創新能力的評價，使該評價體系 更為客觀公正，更具有可操作性，基本形成了財務指標與非財務指標相結合的績 效評價指標體系。但這套績效評價體系是以投資報酬率為核心，以工商類競爭性 企業為評價對象設計的，具有一定的局限性。
2006 年 2 月 15 日，中華人民共和國財政部正式發布了新會計准則，與舊會 計准則相比，新會計准則從基本會計准則到具體會計准則都做了較大的改動，其 中對財務報表列報和相關列示項目的變動可能會極大地改變財務報表的結構和數 據，由此對基於財務報表數據的財務分析產生較大的影響。
2006 年 9 月 12 日，國務院國有資產監督管理委員會發布了《中央企業綜合 績效評價實施細則》 ，分別從財務效益狀況、資產運營狀況、償債能力狀況和發展 能力狀況對企業進行績效評價。
葛家澍，佔美松(2008)認為企業財務報告分析必須著重關注企業的流動性、 財務彈性、預期現金凈流入、盈利能力和市場風險。
王曉敏，干勝道(2008)指出必須對企業償債能力財務分析指標進行變革，認 為其指標不能滿足不同利益主體的需求， 且償債能力概念及其分析指標較為狹隘。
結合資產負債表、損益表和現金流量表構建了企業支付能力財務分析指標，包括 債務及時支付率、支付能力現金比率和支付能力保障比率。
白世萍(2008)分析了企業利潤與現金流量、償債能力背離產生的原因，在此 基礎上提出了怎樣分析借款企業現金流量表， 介紹正確判斷企業償債能力的方法， 同時指出在分析現金流量、判斷償債能力時應注意的問題，以便真實准確地反映 借款企業的償債能力。
通過對國內外財務分析指標體系進行了綜述。
對於財務分析指標體系的研究， 前人已做過不少研究工作，並產生了一些有意義的成果。目前國內外常用的財務 分析方法一般分為比率分析法、比較分析法和趨勢分析法。我國現行財務報表分 析方法主要以比率分析法為基礎，已形成了一整套包括盈利能力、償債能力、營 運能力和發展能力在內的財務指標體系。從對傳統財務分析指標體系的歷史回顧 中，我們可以看到傳統的財務分析指標體系隨著各個時期人們所關注的問題的不 同而日趨完善。
四、擬解決的關鍵問題生產運營成本高，預算執行不順暢;財務管理體制不完善;財務風險意識薄弱; 財務分析人員素質不高
五、研究思路和方法研究思路：本文結合財務分析的相關理論及國內外比較研究，對山東恆豐礦 業集團有限公司的主要財務指標及經濟可行性進行評價， 結合相關可行研究報告， 在充分利用其他專業部門、機構提供的相關設備技術參數和基礎據的基礎上，對 有關成本、費用、現金流量、資產、負債、損益等各項比率等進測算。運用多種 財務分析方法對測算得出的各項比率進行分析，找出相關問題，並且提出改進方 案。
研究方法：本文首先對現有的財務分析理論進行了整理概括，結合山東恆豐 礦業集團有限公司的實際數據，對該項目的財務可行性進行實分析。然後採用定 量研究與定性研究相結合，靜態研究與動態研究相結合，理論研究與實證研究相 結合的研究方法，從多個方面對公司財務狀況進行考察，以便給決策提供客觀的 依據，從而發現問題，解決問題。
六、 本課題的進度安排具體時間安排如下 第 1 至 6 周 (2010.3.08-4.18) 第 7 周 (2010.4.19-4.25) 畢業實習,收集相關資料 閱讀分析相關文獻資料， 撰寫開題報告 撰寫論文並形成初稿 提交初稿，並按要求修改論文 提交修改稿，並最終定稿 根據論文完成 PPT 製作 論文答辯第 8 至 10 周 (2010.4.26-5.16) 第 11 至 13 周 (2010.5.17-6.06) 第 第 第 14 15 16 周 (2010.6.07-6.13) 周 (2010.6.14-6.20) 周 (2010.6.21-6.27)
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指導教師意見指導教師(簽名)
年 所在系(所)意見 月 日負責人(簽章)
年 月 日

H. 杜邦財務分析體系帕利普分析體系的聯系與區別

1、杜邦財務分析評價體系是由美國杜邦公司創造的財務分析方法（The Du Pont
System）。杜邦財務分析評價體系以權益凈利率為核心，它是所有比率中綜合性最強、最具有代表性的一個指標。進而將權益凈利率進行分解銷售凈利率、資產周轉率和權益成數，分解之後，可以衡量權益凈利率這一項綜合性指標發生升降變化的具體原因。
2、帕利普財務分析和段體系是美國哈佛大學教授帕利普對杜邦財務分析體系進行了變形、補充而發展孝族起來的。帕利普在其《企業分析與評價》一書中，將財務分析體系中的常用的財務比率一般被分為四大類：償債能力比率、盈利比率、資產管理效率比率、現金流量比率。帕利普財務分析的原理是將某一個要分析的指標層層展開，這樣便可探究財務指標發生變化的根本原因。也就是說帕利普財務分析體系是對杜邦財務分析體巧棚弊系的發展和完善。