陳勇在美國清華大學
❶ 上海友網科技有限公司的立思辰收購友網科技
2011年11月14日,立思辰發行股份購買資產事項獲證監會有條件通過。根據立思辰此前發布的並購重組預案,公司擬以18.57元/股的價格,通過向特定對象發行股票1588.58萬股的方式,購買自然人張敏、陳勇、朱衛、潘鳳岩、施勁松持有的友網科技合計100%股權,作價2.95億元。
友網科技業務快速發展,盈利能力逐年提升:友網科技2009 年收入4646.33 萬元,同比增長56.74%。2008、2009、2010 年1-8 月毛利率分別為20.26%、33.15%和28.11%,毛利率逐年提升,我們判斷主要原因在於近幾年來伴隨著公司軟體研發能力及電子影像解決方案開發能力的提升,掃描設備銷售業務的比例逐年下降,公司的主營業務逐漸向電子影像解決方案及服務業務轉型。
收購利處之構建完整的文件生命周期管理:完整的文件生命周期包括文件生成/採集為電子文件,相應的發放、存儲、檢索、根據流程流轉,實現信息管理與共享,最後通過列印/復印/電子歸檔等形式輸出。在整個周期中,文件在其他環節中所產生的價值,通常高於文件的輸出環節。公司的文件管理外包服務在文件輸出環節處於本土領先優勢,而「友網科技」在文件輸入環節處於本土領先地位。本次交易後公司將具備為客戶提供從文件(影像)輸入、到文件(影像)管理、到文件(影像)輸出的較為完整的辦公信息系統服務能力,同時,極大促進公司業務向其他文件生命周期環節的延伸。
收購利處之客戶服務至廣至深:友網科技的客戶群主要集中在金融企業、政府機構、以及大型集團企業,公司的客戶群主要集中在政府機構、大型企業事業單位等企業級客戶,雙方的客戶群體具有高度的相似性。本次收購有利於公司對客戶業務拓展的廣度和深度,從原先的文件業務拓展至文件影像業務、從原先的輸出業務延伸至輸入業務。我們認為未來公司和友網科技可以在為客戶提供服務的過程中交叉銷售,有利於進一步提升公司的市場份額。
值得注意之處,就是利潤承諾的條款裡面暗含對賭協議,立思辰給了友網科技一個高溢價——友網科技收購基準日凈資產賬面價值為4092萬元,而中聯評估給出的股權評估價值為2.95億元,溢價將近7倍。雖然在收購一開始時,被收購方的5位自然人已經承諾與立思辰不存在任何關聯關系,但實際上,立思辰和友網的兩位老總是清華大學的校友。
友網科技承諾業績增長為上市公司全體股東帶來良好回報:友網科技股東做出業績承諾:2011-2013年扣除非經常性損益後的凈利潤分別不低於2340 萬元、3042 萬元、3955 萬元,若承諾年度業績未達到當年承諾利潤,友網科技現有股東將向公司進行股份補償,即公司有權以總價人民幣1 元的價格回購認購人因本次發行而獲得的公司股權。業績增長的承諾,不僅提升了被收購方的積極性,也很好地保障了收購方原有股東的權益。
收購價格相對合理:按照友網科技橋2010 年承諾的凈利潤1650 萬元,本次發行價18.57 元/股,發行數量16,047,388 股來計算,收購價對應友網科技2010 年業績的18 倍PE。假定友網科技承諾的業績完全達標,那意味著2011、2012、2013 年的收入增速分別是41.82%、30%、30%,考慮到目前整個軟體板塊的估值水平,我們認為收購價格相對合理。
風險分析:本次交易完成後,公司的凈資產規模將有較大幅度的增加,並導致每股凈資產上升和凈資產收益率小幅下降。本次交易也將導致公司合並資產負債表的資產項下出現較大金額的商譽,有可能對未來收益產生影響。
盈利預測:假設收購成功,友網科技2010 年並表,那麼預計公司2010-2012 年的每股收益分別為0.44元、0.67 元和0.94 元,給予「推薦」評級。
❷ 華人中最強的經濟學家是誰
Ideas&RePEc 2012年5月華人經濟學家在全球排名情況
Ideas&RePEc 2012年5月華人經濟學家在全球排名情況
社會上很多說法都是瞎掰的,大多數都是貓膩的。真正的學者一定是不知名的,因為搞這個學術研究太費時,哪個有時間來搞知名度。國際上比較權威的評級是Ideas&RePEc, 2012年5月華人經濟學家在全球排名情況如下(排名是一個月一更新,是在全球3萬多名經濟學家中進行排名):
排名 經濟學家 注冊機構
146. 鄒恆甫 中央財經大學中國經濟與管理研究院
152. 魏尚進 清華大學經濟與管理學院和哥倫比亞大學
342. 白聚山 中央財經大學中國經濟與管理研究院
357. 李龍飛 俄亥俄州立大學
472. 肖政 南加州大學
552. 查濤 美聯儲
553. 石壽永 多倫多大學
922. 黃有光 Monash大學
1007. 張俊森 香港中文大學
1050. 郎咸平 香港中文大學
1172 林毅夫 世界銀行
1210 張曉波 浙江大學農業與農村發展中心
1418 范生根 國際糧油食物組織
1524 方漢民 賓夕法尼亞大學
1543 文一 清華大學經濟與管理學院
1603 陳勇民 美國科羅拉多大學